Fomento Económico Mexicano, un conglomerado de consumo y comercio mejor conocido como Femsa, anunció que destinará 400 millones de dólares a la recompra de acciones propias que están cotizadas en Estados Unidos, como parte de su plan para dar valor mayor a sus dueños.

Para adquirir los títulos, listados como American Depositary Shares (ADS), la compañía contrató con una financiera estadounidense un derivado conocido como recompra acelerada de acciones (ASR, por sus siglas en inglés), el cual le permitirá adquirir una gran cantidad de instrumentos en corto tiempo.

El anuncio es “consistente con su estrategia de asignación de capital, y el compromiso de aumentar los retornos de capital a sus inversionistas”, escribió la matriz de la embotelladora Coca Cola Femsa en un comunicado.

El monto para comprar acciones directamente en Estados Unidos representa aproximadamente 20% de los 34 mil millones de pesos (dos mil 37 millones de dólares) que la compañía propondrá a sus dueños como fondo de recompra de acciones y que espera sea aprobado en asamblea este mes.

Dentro de los términos del ARS, el contrato contempla una entrega inicial de aproximadamente 20% del monto acordado para el 19 de marzo, describió la empresa.

La liquidación final del derivado, a través del cuál el número de acciones finalmente recompradas dependerá del precio promedio ponderado por volumen de los ADS de Femsa, podría completarse hasta el tercer trimestre de 2024.

Bajo un ASR, la institución financiera comprará en mercado abierto las acciones de la compañía, idealmente, de una forma más eficiente y rápida que durante una recompra directa.

Esa forma de adquisición de títulos propios permite a las empresas hacerse con grandes cantidades de acciones en corto tiempo, sin generar demasiada volatilidad y aprovechando la experiencia de una entidad dedicada al medio bursátil.

Con el precio de cierre de Femsa en Nueva York del viernes (127.98 dólares por ADS), los 400 millones de dólares que dispuso para el derivado serían suficientes para comprar aproximadamente 3.1 millones de ADSs, equivalentes a 31.1 millones de unidades BD de la empresa, o 1.5% del total en circulación.

La recompra accionaria, una herramienta generalmente usada para estabilizar el precio de las acciones, aprovechar una baja cotización o premiar a los inversionistas, forma parte del plan Femsa Forward, con el cuál ya realizó amplias desinversiones de activos no estratégicos tras lo cuál perfila grandes inversiones y distribuciones a sus dueños.

Luego de concretar la venta de su participación en la cervecera Heineken y de desprenderse de su red logística estadounidense Envoy Solutions, la empresa anunció este año que invertirá 14 mil millones de dólares el próximo lustro y entregar a sus dueños 6% de su valor de mercado (alrededor de dos mil 700 millones de dólares).

Como parte de sus siguientes pasos, los cuales no enamoraron a inversionistas que probablemente esperaban distribuciones cercanas más jugosas, Femsa propuso dividendos ordinarios y extraordinarios que darán más de 3% de rendimiento a sus unidades BD y unidades B, así como duplicar su fondo de recompra hasta los citados 34 mil millones de pesos.

“Nuestra estrategia de asignación de capital está enfocada en impulsar nuestro valor intrínseco por acción en el largo plazo”, dijo la empresa en febrero al anunciar las inversiones y los dividendos. “Consideramos que Femsa cuenta con abundantes oportunidades para utilizar su capital”.

Los planes de la compañía han sido respaldados por los expertos desde que anunció su nuevo plan de desinversiones, algo que continuó con el nuevo derivado.

“En nuestra opinión, es favorable que la empresa ya esté llevando a cabo operaciones relacionadas con la recompra de acciones”, escribieron Carlos Hernández y Marissa Garza, especialistas de Banorte Casa de Bolsa, en un reporte.

El beneficio potencial de las retribuciones que el conglomerado estaría dando a sus dueños es de 8.5%, al contemplar 4.9% por recompra de acciones y 3.6% por dividendos, lo cual es “atractivo”, de acuerdo con cálculos de los analistas.

A partir de los últimos anuncios, Banorte tiene a Femsa con precio objetivo y recomendación en revisión.