Los analistas del sector privado prevén que la inflación del país cierre el año en niveles elevados y por arriba del intervalo objetivo que persigue el Banco de México, en medio de una serie de presiones sobre los precios que para algunos podrían no ser temporales.

El consenso de los economistas de 41 grupos de análisis de bancos y casas de bolsa en el país subió su pronóstico para el desempeño de la inflación este año de 4 a 4.21%, lo que representa un máximo para esta variable, de acuerdo con la encuesta mensual que elabora el Instituto Central.

Este es el primer pronóstico para 2026 que se sitúa fuera del intervalo de política monetaria, que va de 2 a 4% con un objetivo puntual de 3%. Además, hay cada vez más discrepancia entre los analistas y la Junta de Gobierno del banco central, quien ve una inflación promedio de 3.5% en el último trimestre del año.

Los economistas también revisaron al alza el estimado de inflación nacional para 2027, de 3.75 a 3.8%, una situación que refleja las presiones actuales en rubros como la energía y los agropecuarios.

La inflación subió 4.63% a tasa anual en la primera quincena de marzo, su mayor nivel desde octubre de 2024, y todo indica que quedará fuera del intervalo meta por segundo mes consecutivo.

Aunque el repunte se concentró sobre todo en los agropecuarios, que son altamente volátiles, hay riesgos de que los combustibles se encarezcan por la guerra entre Estados Unidos e Irán y generen un efecto de contagio hacia otras categorías de productos. Este, para algunos especialistas, era uno de los motivos para pensar que la Junta de Gobierno podía mantenerse en pausa en su decisión del pasado jueves, aunque finalmente optó por reanudar el ciclo de recortes con un ajuste de 25 puntos base a la tasa objetivo.

El gobierno contuvo hasta ahora el alza en los energéticos con una serie de estímulos fiscales y acuerdos con el sector privado, pero esas medidas podrían perder efectividad en caso de que el conflicto en Medio Oriente se prolongue.

“Si persisten las tensiones geopolíticas y el petróleo se mantiene en niveles elevados, los precios podrían seguir presionados al alza”, escribieron los analistas de Skandia México, una firma de servicios financieros, en un reporte. “No obstante, la intervención del gobierno mediante subsidios y mecanismos de control podría evitar incrementos abruptos en el corto plazo”.

Pese a esperar un entorno de mayores precios, la expectativa sobre la tasa de interés de referencia se mantuvo sin cambios en 6.5%, tanto para 2026 como para 2027, por lo que el Instituto Central tendría margen para aplicar un último recorte de 25 puntos base en el actual ciclo monetario, posiblemente en mayo o junio.

“Banxico continúa desestimando las presiones inflacionarias, así como el alza en las expectativas de inflación y los riesgos hacia adelante”, escribió el equipo de economistas de Banamex, en un reporte. “De acuerdo con el ajuste a la guía futura, ahora anticipamos un último recorte en la decisión de mayo, llegando al fin del ciclo con la tasa en 6.5%”.

Por su parte, los pronósticos de crecimiento económico permanecieron estables, al pasar de 1.5 a 1.49% para este año y de 1.8 a 1.82% para el próximo, de acuerdo con la encuesta.

La mayoría de los expertos espera un repunte moderado de la actividad económica por factores como la revisión del tratado comercial de Norteamérica o T-MEC --siempre y cuando no se retrase hasta 2027--, la aceleración del gasto público y el impulso del Mundial de futbol, aunque seguiría creciendo debajo de su potencial y eso apoyaría el proceso desinflacionario en el país durante los próximos meses, al menos desde la perspectiva de la Junta de Gobierno.

Así mismo, la mayoría de los analistas o el 48% de los consultados estimó que el clima de negocios en México para los próximos seis meses seguirá igual, en tanto que 33% cree que mejorará y 20% espera que empeore.

Además, ningún analista cree que sea buen momento para invertir en México. El porcentaje de quienes piensan que la coyuntura está en un mal momento subió a 53% y los que no están seguros bajaron de 50 a 48%, de acuerdo con la encuesta del Instituto Central.

Por último, los grupos de análisis refrendaron su previsión de un tipo de cambio en 18.1 pesos por dólar al cierre de 2026, mientras que para 2027 la redujeron de 18.7 a 18.6 pesos.